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  2021年，半导体行业在经历了缺芯浪潮的巅峰后，以嘈杂声收尾，预期内新产能的建次落地，为2022年的涨价提前泄了底气。不过，这可能并不包括模拟芯片。

  得出这样的结论并非仅仅是源于近期疯传的几封模拟IDM涨价函。与2020年“黑天鹅”齐飞的愁云惨淡相比，各大模拟IDM终于在2021年交出了符合预期的亮眼答卷，而答案就潜藏在这里。

  根据IC Insights更新至2021年上半年的模拟IDM排名，笔者对top5厂商近期发布的2021财年财报进行了整理，试图由点及面，从中概括共性、发现趋势。结论包括但不止于：模拟芯片供不应求还将持续很久，而汽车以及中国市场，将成为决定性因素。

  根据IC Insights，当前全球top5模拟IDM由高到低排序分别为：TI、ADI、Skyworks、英飞凌和ST，其中TI保留80%自产能力，ADI保留50%的自产能力，Skyworks、英飞凌、ST近年逐渐将先进制程及部分封测产能外包至代工厂。

  从五大厂商2021财年收入（Revenue）来看，TI以183.44亿美元稳居榜首，其次为ST（144.53亿美元）、英飞凌（125.27亿美元）、ADI（73.18亿美元）和Skyworks（5.11亿美元）。其中，TI的模拟芯片收入为140.5亿美元，ST模拟、MEMS和传感器部门收入合计为46.2亿美元。

  而从收入增速来看，情况则有些反差，其中收入最低的Skyworks增速一骑绝尘，达到52%，ADI是另一家增速超过30%的公司，英飞凌、TI、ST分别在29.1%、26.8%、24.9%，后四家相互差距不大，而Skyworks和ADI在2021年分别收购了SiliconLab和Maxim。

  与其他半导体头部厂商比，这样的增速很难说抢眼。从IC Insights去年11月发布的预测数据分析来看，增速top10企业的门槛为33%。尽管如此，该机构今年1月报告数据显示，2021年-2026年底，模拟芯片市场CAGR将达到11.8%，领先于芯片市场整体CAGR（10.2%）。

  与机构对市场增长的殷切期待相对应的是模拟IDM持续供应紧张。根据财报发布后的电话会议，TI和ADI当前的库存分别为116天和115天，仍然低于各自目标库存，ST积压订单可视性达到18个月，远高于其2022年计划的产能，英飞凌也表示需求大大超过供给。

  Skyworks是其中唯一一家对自身供应能力给与积极肯定的，原因是其较同行提前了6-12个月“落实了资本投资”，但其最大的问题来源于供应链。公司首席财务官Kris Sennesael表示，一些客户在获取部分零件上遇到了困难，“我们仍就在等待、持续等待着零件。”

  需求和供应的几大反差之下，无论是投资者还是公司自身，都将目光放在了扩产一事上。五家厂商均在电话会议中提到了提高产能，其中，TI、ST和英飞凌均大改其产能“挤牙膏”的风格，给出了较为具体的扩产计划，TI的扩产计划甚至规划到了2030年。

  具体来看，TI到2030年将新建6座12英寸工厂，其中2座预计分别于2022年第三季度、2023年第一季度投产，ST在资本投入翻倍前提下提高产能，包括意大利Agrate 12英寸新晶圆厂建设第一条产线亿欧元，重点是第三代半导体产能

  与这三家相比，增速排名前二的Skyworks和ADI虽然都提到了扩产，但并未给出具体方案，这或许与他们刚刚在2021年完成了重大并购有关。有必要注意一下的是，ADI强调了其将继续在先进制程以及封测产能上依靠第三方代工厂，并规定最多承诺可见度到20周的订单。

  需要强调的是，TI的新产能最快到今年第三季度才将上线，ST的意大利Agrate产线良率爬升也需要一段时间，这在某种程度上预示着模拟芯片在未来很长一段时间内，还将处于“远水就不了近火”的情况。业内人士就对笔者表示，未来模拟芯片的产能，只能靠上述IDM以及国内产能的建立，但从目前的产能扩建速度来看，供不应求或将成为几年内的常态。

  对于IDM来说，扩产的底气来源于对市场的把握。从五大模拟IDM的财报的电话会议中，汽车/工业和中国市场，可说是两大关键词，也从某一些程度上代表了模拟芯片今后5-10年的大发展趋势。

  几家公司在2021年都看到了汽车和工业业务的快速地增长，其中TI两大业务合计占总收入的62%，比2020年增加了约5个百分点，比2013年增加了42%；ADI两大业务占比则达到72%，比2020年增加4个百分点，各自同比增长60%和34%。

  英飞凌和ST本就以汽车半导体业务见长，前者2021年汽车业务营收为48.41亿欧元，同比增长37%，占总收入的43.8%，后者汽车和分立器件业务2021年收入同比增长11.9%，在总营收占比达到34.1%，并强调在汽车行业看到了前所未有的需求。

  而Skyworks虽然一直以来都以WiFi、射频芯片等通信和消费领域业务为主，但去年7月成功完成对Silicon Labs基础设施和汽车业务的收购，也表明了其意图分走汽车市场一杯羹。“我们对这次收购非常兴奋……快速地增长的市场，而且业务做的非常好。”

  IC Insights今年1月最新报告数据显示，到2022年年末，汽车和工业领域的模拟芯片销售额将占总体模拟芯片销售额的24.7%、19.5%。同时Auto Forecast Solutions多个方面数据显示，截至2022年2月6日，由于芯片短缺，今年全世界汽车市场累计减产量约为37.05万辆。

  汽车/工业业务以外，中国市场则是几大模拟IDM在财报和电话会议中的关键词。其中曾因失去华为而业绩大减的Skyworks，就多次强调中国市场的重要性。首席财务官Kris Sennesael表示，在中国仍有相当高比例的低端手机要升级，对5G手机的需求仍然非常强劲。

  中国市场对ADI来说同样至关重要，这一市场在2021财年收入在总收入占比为22%，是仅次于美国的第二大市场，但与Skyworks的积极态度不同，ADI对于其中国业务所面临的地理政治学和供应链风险表示了担忧，认为中美贸易紧张等因素或将影响其中国业务拓展。

  英飞凌方面，2021年财年大中华区（包括中国大陆、香港和台湾）的收入同比增长了32%，在总收入占比达到38%，已成为其第一大市场，英飞凌预计，到2025年，大中华区的市场规模还将增长680亿欧元，接近其他区域增长的总和。

  值得一提的是，上述三家对中国市场作出明确部署的IDM，其2021年收入增速恰恰为五家IDM中的前三名。另外根据IDC数据，截至2020年，中国大陆地区模拟芯片市场在全球占比达到36%。

  不过，在产能持续紧缺的情况下，留给这些厂家的时间并不多了。尤其是在本土供应链蒸蒸日上的中国市场。一位资深行业人士就对笔者表示，就车用芯片市场，不少国产MCU、电源管理IC均已上车。“即使在稳定性、产品寿命上差一些，一些终端厂商也可推出免费零件替换服务作为补充。”

  在持续至今的缺芯潮中，相较于台积电等代工厂，模拟IDM“稳坐钓鱼台”的姿态，似乎正在让其在长久获益的道路上走得更远。在本文发布的当天，又有消息称，英飞凌正在酝酿新一轮的涨价，结合去年年底至今的众多“涨价传闻”，似乎也正是这种判断的验证。

  与此同时，电动智能化浪潮让汽车芯片站上了风口的尖端，在这个对可靠性提出最高标准的领域，模拟IDM的优势更加凸显，已成为其长远发展的“第二曲线”。而无论从市场的广度以及供应的稳定性来看，以中国市场为发力点，也将是模拟IDM的最优选择。

  全球半导体进出口（1-7月）：7月日本设备出口环比下降7.2%，韩国集成电路出口环比下降13.2%