智通财经得悉，德银宣布研报表明，裕元集团(00551)及其隶属公司宝胜(03813，买入)发布其2017年2月的收入。该行保持裕元集团“买入”评级，目标价38港元。

  德银称，以人民币计，宝胜1月和2月收入同比增加12%优于该行最新预期同比增加10%。估计2月的一次性影响将于3月消除。

  该行以为，裕元2月鞋类ODM事务出现正面趋势，集团鞋类规划制作事务2月营收同比增加13%。尽管1月和2月的原始规划事务收入低于德银预期，该行着重这是制作商的月度收入动摇。

  德银根据贴现现金流(DCF)估值模型评价裕元股价，以反映投资者将希望专心于裕元的长时间价值发明。其间WACC为7.94%，权益本钱为8.66%(无危险利率为3.9%，β为0.85，商场危险溢价5.6%)和债款本钱3.87%，并假定长时间增加率为1%。

  别的，该行以为下行危险包含：宝胜成绩逊于预期;订单丢失没有抵达预期：或许削减收入及运营杠杆;劳作停工将进一步导致订单丢失。